1 月 13 日，亞瑪芬體育（AS.N）在參加第 27 屆 ICR 年會(huì)前，公布了 2024 財(cái)年初步營收和調(diào)整后經(jīng)營利潤率業(yè)績，并更新了資產(chǎn)負(fù)債表。公司預(yù)計(jì) 2024 年全年?duì)I收增長處于此前指引區(qū)間 16 - 17% 的高端，調(diào)整后經(jīng)營利潤率也將位于 10.5 - 11.0% 指引區(qū)間的高端。同時(shí)，第四季度償還了全部 12 億美元定期貸款，預(yù)計(jì) 2025 年調(diào)整后凈融資成本約為 1.2 億美元，低于此前指引的 1.8 - 1.9 億美元 。然而，深入剖析其財(cái)務(wù)和市場狀況，亞瑪芬體育面臨的局面可謂喜憂參半。

　　從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析來看，2024 年亞瑪芬體育在營收和利潤率方面的初步成績值得肯定。盡管第四季度面臨不利的外匯匯率波動(dòng)逆風(fēng)，公司仍能實(shí)現(xiàn)盈利收入增長預(yù)期，這表明其品牌組合具有較強(qiáng)的市場競爭力。各業(yè)務(wù)部門和地區(qū)均取得了不錯(cuò)的業(yè)績，這顯示出公司多元化布局在抵御市場風(fēng)險(xiǎn)方面發(fā)揮了非消極作用。償還巨額債務(wù)逐步優(yōu)化了公司的資產(chǎn)負(fù)債表，降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使公司在資金結(jié)構(gòu)上更加穩(wěn)健，為未來的發(fā)展提供了更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　然而，財(cái)務(wù)層面也存在隱憂。雖然營收和利潤率表現(xiàn)良好，但全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢和匯率波動(dòng)的不確定性始終是潛在威脅。一旦匯率波動(dòng)加劇或全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退，公司的營收和利潤可能會(huì)受到嚴(yán)重影響。盡管降低了 2025 年凈融資成本的預(yù)期，但仍需投入大量資金用于業(yè)務(wù)拓展和運(yùn)營，金錢上的壓力依然存在。

　　在市場方面，亞瑪芬體育旗下?lián)碛惺甲骧B、Salomon 等多個(gè)知名品牌，這一些品牌憑借精湛工藝和高端定位，在市場上擁有穩(wěn)定的客戶群體。尤其是始祖鳥品牌的全球擴(kuò)張以及 Salomon 鞋類產(chǎn)品的增長，為公司未來的可持續(xù)發(fā)展提供了動(dòng)力。隨著戶外運(yùn)動(dòng)市場的持續(xù)升溫，亞瑪芬體育有望憑借其品牌優(yōu)勢逐步擴(kuò)大市場份額。

　　不過，市場之間的競爭也給亞瑪芬體育帶來了巨大挑戰(zhàn)。運(yùn)動(dòng)和戶外用品市場之間的競爭異常激烈，新品牌不斷涌現(xiàn)，消費(fèi)者偏好變化迅速。若亞瑪芬體育不能及時(shí)跟上市場趨勢，推出符合消費(fèi)者需求的創(chuàng)新產(chǎn)品，可能會(huì)被競爭對象搶占市場占有率。公司的國際業(yè)務(wù)面臨政治不確定性和地理政治學(xué)焦灼的事態(tài)的影響，貿(mào)易政策、關(guān)稅等因素的變化可能對其進(jìn)出口業(yè)務(wù)造成阻礙，增加運(yùn)營成本。

　　綜合財(cái)務(wù)與市場的雙重維度，亞瑪芬體育在 2024 年展現(xiàn)出一定的發(fā)展韌性與積極態(tài)勢，然而未來前行的道路布滿荊棘與挑戰(zhàn)。公司需進(jìn)一步鞏固品牌優(yōu)勢，加速產(chǎn)品創(chuàng)新，靈活應(yīng)對市場變化，巧妙化解匯率、貿(mào)易政策等外部風(fēng)險(xiǎn)，以此在競爭非常激烈的市場中站穩(wěn)腳跟并實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長。