時光有痕，向暖而行。循著時間的腳步，我們到達了2024年的最后一天。這一年，我們共渡難關，用自己的專業(yè)分析，陪伴行業(yè)老鐵們精準決策、防...

　　時光有痕，向暖而行。循著時間的腳步，我們到達了2024年的最后一天。這一年，我們共渡難關，用自己的專業(yè)分析，陪伴行業(yè)老鐵們精準決策、防風險、抓機會，共同走過艱難的行業(yè)調(diào)整期。

　　這一年，中國鋼鐵行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩、需求下滑的雙重挑戰(zhàn)，行業(yè)整體呈現(xiàn)供需雙弱的局面，價格呈現(xiàn)震蕩下移走勢。現(xiàn)貨方面，截止12月31日，全國主要城市螺紋均價3463元/噸，年降幅588元/噸；熱軋板卷均價3494元/噸，年降幅627元/噸；普中板均價3659元/噸，年降幅535元/噸；盤面價格年度跌幅接近1000元/噸，行業(yè)面臨極大挑戰(zhàn)。

　　隨著9月底“一攬子”刺激政策的發(fā)布以及“兩重、兩新”政策的逐步落地，鋼鐵行業(yè)主要下游消費領域需求開啟“弱復蘇”狀態(tài)，宏觀政策“多措并舉”全力支持，供應端持續(xù)改革、合理控產(chǎn)，需求端逐步提振，為2025年鋼材行業(yè)新的發(fā)展提前鋪路。

　　從宏觀上看，2024年9月以來，一系列穩(wěn)經(jīng)濟穩(wěn)步的增長的強力政策逐步落實，覆蓋范圍廣，目標明確，許多領域發(fā)生了積極變化，社會預期和市場信心逐步改善，經(jīng)濟復蘇繼續(xù)推進。預計2025年國內(nèi)會實施更加積極穩(wěn)定的經(jīng)濟穩(wěn)步的增長政策，繼續(xù)刺激需求復蘇、風險解決和信心恢復，將帶來持續(xù)偏暖的宏觀環(huán)境。

　　從供應端看，2025年，我國宣布將加快修訂出臺鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法，堅持“控總量、優(yōu)存量、促升級”政策導向，逐步優(yōu)化完善差別化產(chǎn)能置換政策。受超低排放改造、節(jié)能降碳、兼并重組影響，部分落后產(chǎn)能將逐步退出。而根據(jù)冶金工業(yè)規(guī)劃研究院的預測，2025年中國鋼材需求量為8.5億噸，同比下降1.5%，供應下降幅度有限，鋼鐵市場還是存在一定的壓力。

　　從需求端看，2025年，隨著專項債逐步落地轉化為實物工作量，預計明年基建投資將出現(xiàn)增長；而隨著化債政策推進，在一系列地產(chǎn)存量和增量政策推動下，房地產(chǎn)有望“止跌回穩(wěn)”，但由于傳導周期較長，較難迅速帶動鋼材需求增加。

　　出口方面，根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會的預測，明年全球鋼鐵終端消費需求將增長1.2%，印度、東南亞是未來全球鋼鐵終端消費需求增長的主要動力。中國鋼材出口面臨海外反傾銷和加關稅壓力，但同時人民幣匯率貶值、全球供應鏈優(yōu)化及轉口貿(mào)易為出口提供支撐，明年出口有望保持慣性增長。

　　國內(nèi)經(jīng)濟刺激政策將推動基建、地產(chǎn)用鋼企穩(wěn)，“兩新”政策加力，提振制造業(yè)用鋼需求，出口雖然有風險但大概率維持慣性增長，預計2025年鋼材的需求有回暖的預期。

　　從原料端看，2025年，四大礦山產(chǎn)量預計增加，國產(chǎn)礦產(chǎn)量持穩(wěn)，需求端受粗鋼產(chǎn)量下降、高爐產(chǎn)能出清影響下滑，鐵礦石的金額也許會出現(xiàn)下移；焦煤消費回暖，考慮下游產(chǎn)能治理和供給側改革，實際的需求增加有限，短期將出現(xiàn)供應過剩壓力；焦炭過剩情況會比2024年有所緩解，供需及庫存結構好轉，預計價格將出現(xiàn)上移。

　　綜合宏觀、供需、原料等多方因素來看，2025年鋼材行業(yè)將呈現(xiàn)需求好轉、整體價格上移的狀態(tài)。

　　（反彈期間如何操作？歡迎各位老鐵一起交流，防住風險，把握機會! 作者：夏夏 ）